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    代码:P1007411

    黑色观察2021.8.16

    核心观点:

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    逻辑梳理:

    ※成材

    周河北省明确粗钢压减目标,力度再次超出市场预期,中期供给端或仍将保持低位。从表需数据来看,未呈现进一步恶化,但同比仍明显弱于近两年同期。短期来看,八月中下旬全国降雨较多,现实需求仍有压力中期来看,近期房地产销售持续降温,7月房地产数据走弱明显,警惕市场重新交易需求预期的进一步走弱。综合来看,虽然目前限产力度较大,需求面临走弱幅度于供应收缩力度的可能钢价有回调压力  

    图表, 折线图

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    本周热卷产量有所回升,总库存延续小幅去化7月汽车产销延续弱势,目前缺芯缓解程度或不及前期市场预期,汽车景气度的回升可能要推迟,目前来看,出口仍是支撑卷板需求的重要因素,但近期市场对钢材出口加税再度形成担忧。 

     图表, 折线图

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    ※铁矿石

    供给端,澳巴发运稳中有增;需求端铁水产量暂时持稳,但钢企多按需采购、短期补库意愿不足,港口库存有进一步回升预期,铁矿供需格局相对宽松,对矿价支撑有限。结构性方面,PB溢价继续回落,性价比开始逐步出现,随着PB港存去化,预计溢价向下空间收窄,但近期力拓发运有所恢复,也将压制PB溢价回升空间。铁水产量现阶段相对稳定,PB性价比正在回归,铁矿利空因素相较前期有所弱化,铁矿自身矛盾减弱